武汉沦陷后石星川投身日寇

1939年武汉沦陷后，石星川因病滞留，由日租界移居法租界，不久在日本人的勾引和旧部朋友的怂恿下，投身日寇。1939年4月20日，以张仁蠡为市长的伪武汉特别市**成立，石星川担任了市参议府副议长。

由其儿女亲家(石有一女曾许何子，后来解除婚约)何佩瑢任议长。并兼任参议府下属的政务训练院院长，负责培养伪文官。市长张仁蠡为了拉拢石，还派其兼任武汉交通公司理事长。

1939年11月5日，在武昌金城银行武昌支行的旧址上，成立了伪湖北省**，何佩瑢出任伪省长。另搞了一个既不属于市、也不属于省的伪武汉参议府，由石星川任议长，原北洋参谋本部第1局局长，日本士官生雷寿荣任副议长，谢石钦任***，参议9人，除了议事职能，还管理着武汉盐政管理总局、戒烟总局、统税总局、司法部、训练院。

雷一直与日本人有联系，性喜揽权，自己兼任训练院院长，不把石放在眼里。石星川忿忿不平“过去何当议长我副之，什么都不让我过问，如今我当议长雷副之，还是什么都不让我过问”。日寇为掌握武汉经济，又在原汉口浙江兴业银行旧址上成立中江实业银行，代理省库，派石任董事长，参议府参议江西人戴秉清任总经理，不料戴一上任就被刺杀，石只得自兼董事长、总经理两职，称为总裁。