阎焱：不盈利的互联网公司为啥能有高估值？

在互联网时代的今天，是不是你有了一个APP(手机应用)或者Website(网站)，就表明你是一个互联网企业了呢?不是。互联网企业的本质在于，你的广告是在哪儿打的，你的推销是怎么做的，你的库存是怎么消除的，*后的结算是怎么做的。 如果这些事情都是在网上做的话，你才是一个互联网公司。否则 ，你还是一个线下公司。

有人可能会问?是不是互联网公司，重要吗?在投资人的投资判断里，这是**重要。如果你是一个线下公司，估值不可能非常高。 因为你的成长，只是一个传统的商业模式的成长速度。只有当你把所有业务都在网上完成，你的成长性才有可能飞快，估值的可测量性才会这么高。

真正的“纯”互联网企业并不多;大部分是+互联网公司;互联网格局中BAT大局已定.但是， 中国真正的纯互联网企业并不多，而且大局已定。 BAT已经牢牢地把握住了今天互联网行业的大部分领域。

长期来看，必定会有新的技术新的商业模式来**它们，但是目前，短期内还看不到可能被替代的迹象， 现在市场里存在的，很多是伪互联网企业和伪市场需求。比如说很多需求是用*砸出来的。所有人 都喜欢贪小便宜。当你用免费的产品，用*烧出来了这个需求，一旦停掉补贴，需求就没有了。

那有人可能问，比如滴滴现在烧*补贴出来的市场，补贴结束时，大家还会不会用滴滴?有两种情况，一种是原来市场没有需求，砸*把需求教育出来，当用户形成了消费习惯以后，它能够自我维持。

另外一种就是，免费的时候有需求，收费的时候，需求也没有了。所以我们一定要非常仔细地去辨别，什么是真的需求，什么是用*烧出来的需求，用*烧出来的需求，能不能 自我维持。